如果說有哪位政治人物具備緩和與中國政府緊張關係的氣質，那非耶倫莫屬。 這位美國財政部長給人的印像是一位目光敏銳的教授，而非外交政策鷹派。 當然，她利用最近於 4 月 9 日結束的中國之行，稱讚中美關係與一年前相比 “基礎更加牢固”。 然而，耶倫並不是只在那裡伸出橄欖枝。 她也對中國的銀行發出警告：那些幫助 “向俄羅斯國防工業基地輸送軍事或軍民兩用產品的銀行將面臨我們制裁的風險”。

耶倫女士的警告標誌著美國與俄羅斯金融戰爭的最新升級。 據合規公司Castellum.ai稱，自2022年2月普京入侵烏克蘭以來，華盛頓的立法者已對近3,600個俄羅斯目標實施了制裁。而歐洲盟國，也發布了更多制裁措施。 swift 這項服務有 1.15 萬家銀行每天使用，進行價值約 35 兆美元的跨境支付，這個服務禁止了俄羅斯最大的幾家銀行使用。 然而，這一切都沒有阻止俄羅斯在砲彈數量上超越西方，守住前線，為大舉進攻做好準備。

俄羅斯國防工業巋然不動的一個原因是，儘管美國和盟國試圖削弱俄羅斯國防工業，但其他國家並沒有。 許多國家，包括中國和印度這樣的大國，以及阿拉伯聯合大公國這樣的金融中心，都想置身事外。 因此，耶倫現在揮舞的武器是：不僅對俄羅斯公司，而且對世界上任何幫助它們的銀行實施制裁。

這種措施可以產生毀滅性的效果。 2018 年，美國財政部宣布正在考慮將拉脫維亞的 ablv 銀行定為洗錢關注對象，因為它幫助北韓躲避制裁。 由於擔心被列入類似名單，其他機構開始大規模從 ablv 提取資金，這家銀行在幾天內就倒閉了。 透過對與伊朗公司有業務往來的外國銀行處以巨額罰款，較溫和的二級制裁已被用於將伊朗公司從全球金融體系中剔除。

美國的這種治外法權是由於其貨幣以及銀行體系在國際金融中所扮演的角色。 對拒絕遵守規定的外國銀行的最終威脅是，它們將失去清算美元交易的能力，而這些交易最終必須由在聯準會開立帳戶的銀行來處理。 由於美元在貿易、跨境支付和資本市場中的主導地位，這實際上將受害者驅逐出了全球金融體系。

因此，即使外國政府不執行制裁，美國也能讓外國銀行執行制裁。 美國在這方面的努力遠非完美：例如，對伊朗友好的私人機構可能樂於冒著失去獲得美元的風險，以換取在伊朗繼續做生意的機會。 但即使是它們，或是一家中國小銀行也可能會三思而後行。據報道，自從白宮在 12 月發布行政命令，授權財政部打擊那些援助俄羅斯國防公司的企業以來，中資銀行一直在削減與這類客戶的關係。

問題在於，美國的盟國厭惡這種行為。 美國在 2018 年重新對伊朗實施二級制裁，這讓歐盟官員非常惱火，他們開始想辦法在不使用美元的情況下保持金融管道的暢通。 而在政客們並不那麼友善的北京，財政部也同樣大動幹戈，這無疑是更大的挑釁，尤其是考慮到中國在 2022 年 2 月宣布與俄羅斯建立 “無限制 “夥伴關係。

歐洲在 2018 年的反應凸顯了次級制裁的更嚴重問題：它們會促使其他國家想出變通辦法，最終削弱美國的影響力。 歐盟的嘗試是一次失敗，但自 2015 年以來，中國一直在推廣 cips，這是一個替代 swift 的支付網絡，財政部鞭長莫及，目前已有 1500 多個成員。 這一數字自 2018 年以來翻了一倍，據烏克蘭運動組織 “離開俄羅斯”（LeaveRussia）稱，其中包括約 30 家俄羅斯銀行加入 cips。

換句話說，被驅逐出美元清算系統的懲罰力道已不如以往。 看來，耶倫在北京的溫和語氣也只能起到這樣的作用。 當她準備離開時，另一位訪客也到了。 俄羅斯外交部長拉夫羅夫（Sergei Lavrov）將討論歐亞安全以及如何反對霸權主義等議題。