國際知名評級機構穆迪最近將香港政府嘅信用評級展望從「穩定」調低至「負面」，緊接着之前中國政府信用評級展望嘅下調。儘管如此，穆迪確認香港維持「Aa3」長期本幣及外幣發行人同高級無抵押評級。

穆迪調低香港評級展望嘅原因主要係因為香港同內地喺政治、制度、經濟同金融等層面嘅緊密連繫。特別係隨著內地經濟增長放緩同金融風險擴大，對香港嘅信用狀況造成影響。穆迪亦關注到，由於政治同制度聯繫嘅加強，例如《國家安全法》嘅實施同選舉制度嘅變化，香港嘅政治、體制同經濟決策嘅自主權可能逐步受到影響。

穆迪同時指出，儘管制度同政治聯繫嘅收緊可能對香港作為國際企業嘅吸引力構成負面影響，但長期建立嘅經濟、法律、商業同稅務框架嘅穩固性有助於平衡這些風險。此外，考慮到香港擁有強大嘅財政緩衝、龐大外匯儲備、低政府債務同可觀嘅財政儲備，因此香港嘅評級較高。聯匯制度亦為香港經濟提供穩定性同可靠性，是面對重大衝擊時嘅重要緩衝。

根據穆迪嘅預測，香港今年嘅經濟增長將達3.5%，而中長期嘅增長預計為2.5%左右。隨著經濟逐漸復蘇，香港嘅財政赤字佔本地生產總值（GDP）嘅比例已從去年嘅6.6%降至今年約4%。然而，印花稅同賣地收入依然疲弱，未來財政整頓預計將逐步進行。

此外，中國國家主席習近平近期對上海進行嘅考察亦引起關注。習近平強調上海要完整、準確、全面貫徹發展理念，同時集中建設「國際經濟中心」、「金融中心」、「貿易中心」、「航運中心」同「科技創新中心」等五大中心。佢提出上海要在推動中國式​​現代化中發揮龍頭帶動和示範引領作用，並在更高起點上全面增強發展動力同競爭力。特別係臨港新片區要率先開展壓力測試，深入推動跨境服務貿易和開放高水平投資，加速形成具有國際競爭力嘅政策和製度體系。

這番言論被外界解讀為上海將全面取代香港嘅地位。近期港股表現差強人意，不同外國機構看淡香港經濟前景，赤字嚴重，轉口港同金融中心嘅地位亦被普遍認為正逐漸消失。一連串事件令人擔憂香港對於中國嘅特殊地位可能已經變得不再重要。因此，外界對於上海將全面取代香港地位嘅解讀亦屬正常。