喺中國，市場競爭往往比美國更加激烈。美國得幾間主要車廠，但中國就有過百間電動車廠商爭奪市佔率。中國嘅太陽能板生產商多到生產量比全球需求仲要多五成，而大約一百間中國鋰電池公司，每年都生產多出全球需求四分之一嘅電池。

呢種情況逼到中國製造商不斷創新，但同時亦引發咗價格戰、虧損同壞帳，成為一個大問題。中國而家正朝住通縮方向發展，呢種價格不斷向下嘅惡性循環，曾經令日本九十年代陷入經濟困局。中國領導層將問題歸咎於所謂嘅「內卷」，即係過度、惡性嘅內部競爭，並要求企業維持價格穩定，地方政府減少補貼，試圖控制局面。

不過，呢啲措施頂多只係權宜之計，冇辦法解決中國更根本嘅問題。中國經濟過度依賴投資拉動增長，而唔係靠消費，結果就係產能嚴重過剩，搞到國內企業冇錢賺，出口仲觸發國際貿易戰。

「內卷」呢個講法，最早可以追溯到上世紀六十年代，美國人類學家基爾茲用嚟形容印尼農業生產停滯，冇法因應人口增長改善糧食供應。呢套分析當時喺中國引起共鳴，因為中國當時都面對住糧食不足嘅困境。

到咗疫情期間，中國年輕人開始用「內卷」嚟形容經濟停滯下嘅激烈競爭壓力。2020年，有清華學生踩單車返學，同時喺單車車把上放住部手提電腦做功課，段片瘋傳，之後同「內卷」相關嘅帖子瀏覽量破十億。

起初，一啲中國老一輩評論人將「內卷」視為西方資本主義嘅病徵，但到2024年，中國製造業大規模虧損，商品喺國內賣唔出，只好以超低價出口，引發美國同歐洲徵收關稅。中國官員就話，問題唔係制度，而係國內惡性競爭。當年7月，中共中央政治局首次將打擊內卷列為重點。五個月後，官方經濟會議再承諾要「全面解決內卷競爭」。

呢種說法對北京好重要，因為美歐長期批評中國出口產能過剩、削價傾銷。中國而家改用「內卷」去包裝，就可以話自己唔係受西方壓力，而係主動解決內部問題。

美國市場通常靠減產、斷貸、破產來消化過剩產能；中國就係靠政府同黨去控制。監管部門已經召見汽車廠、銀行、水泥生產商同電商平台等，警告唔好再打價格戰；官員甚至計劃組建多晶矽企業聯盟，遏止太陽能產業嘅價格惡鬥，並修訂價格監管，防止所謂「老鼠賽跑式」競爭。北京亦警告地方官員唔好再救助長期蝕錢嘅企業，呢個同以往靠扶持企業保就業、保稅收嘅政策大相逕庭。

但呢啲干預措施多數唔會持久。2024年7月，中國投資支出急跌，研究機構指可能同反內卷行動有關。如果呢種情況持續落去，經濟會陷入崩潰，屆時政府一定會放鬆。

更深層次嘅結構問題冇改變。地方官員仍然要靠GDP增長同社會穩定嚟考核，所以佢哋會繼續維持本地企業運作，以保住就業同稅收。十年前，北京都曾經搞過一場去產能嘅運動，鋼鐵廠仲會喺電視上表演炸毀高爐，但實際上地方政府繼續補貼新型設備，鋼產量反而上升，結果美國加徵鋼鐵關稅。

中國真正需要嘅，係增加國內消費，咁先可以消化過剩產能。西方官員同部分中國經濟學家多年嚟都建議咁做，但中國一直抗拒。中國私人消費只佔GDP大約40%，遠低於美國嘅69%同德國嘅53%。其中一個原因係中國家庭儲蓄率高，要為薄弱嘅社會保障做準備。

點樣刺激消費，其實唔難搵建議：減個人所得稅、增加養老金同醫療保障、甚至將地方國企股份分配畀居民。不過，到目前為止，政府只係小幅增加社會保障，冇意願將經濟控制權交畀消費者。北京大機會繼續拖住，希望就算係重關稅嘅美國，都仲會買中國過剩嘅產品。

但呢種做法未必再能夠推動中國經濟持續增長。風險係，中國可能會重蹈日本覆轍，陷入長期停滯，難以自拔。