內地樓市喺短暫回暖之後，再次掉頭向下。最新數據顯示，2025年3月中國百大房地產開發商嘅新盤銷售額再度下跌，2月份嗰個短暫嘅反彈好快就熄火咗。業界普遍認為，樓市持續疲弱，反映中央嘅救市措施力度唔夠，樓市真正嘅復甦仲遙遙無期。

內地研究機構克而瑞（CRIC）最新公佈數據顯示，2025年3月全國百強房企嘅操盤銷售金額只有約3,175.7億元人民幣（約437.6億美元），比上年同期下跌11.4%，而之前2月曾經微升1.2%，今次回跌反映樓市反彈嘅動力依然非常薄弱。

作為總部喺深圳嘅內房龍頭企業，萬科今次亦無法避過呢波危機。公司喺2024年度第一次錄得全年虧損，係萬科自從1991年上市以嚟第一次全年蝕錢。公司銷售表現疲弱，加上負債壓力沉重，更進一步反映內地房企正面對史無前例嘅財務危機。

樓市深層次嘅困局亦令中央決策層倍感壓力。有外媒引述分析指出，正值美國即將推出新一輪對華關稅措施之際，中國經濟政策制定者面臨出口放緩同內需疲弱嘅雙重挑戰，兩頭難兼顧。英國經濟研究機構凱投宏觀（Capital Economics）嘅經濟學家話，出口喺近年對中國經濟貢獻重大，但預料2025年呢個推動力將逐步消失，甚至可能會出現逆轉嘅情況。

面對樓市低迷，雖然中央政府多次強調會盡力穩定市場，但至今未見推出外界認為真正「關鍵」嘅救市措施，例如由政府主導去接管一啲未完工嘅爛尾樓盤。市場觀望氣氛依然好濃厚，投資者對樓市嘅信心到而家仍未恢復。

國際評級機構惠譽（Fitch Ratings）近日亦出咗份報告指出，中國樓市除咗面對大量嘅待售庫存，仲面臨人口結構轉變、居民購買力下降等一系列結構性挑戰。惠譽指，雖然2023年底中央推出嘅寬鬆政策，曾經令北上廣深呢啲一線城市短暫反彈，但整體復甦基礎好唔穩固。特別係今年2月嘅二手樓價再度回落，顯示市場難以延續上年底嘅短暫正面走勢。

惠譽更警告話，如果未來幾個月政策面上再無實質措施推出，房地產行業將會繼續成為拖累中國整體經濟增長嘅一個重要因素。