近日，中國國有銀行同其他金融機構大規模購入中國國債，導致國債收益率持續下降，市場對經濟前景嘅擔憂逐步升溫。雖然中國官方承諾會刺激經濟，但國內金融市場卻釋放出低迷信號，反映當前經濟正面臨嚴峻壓力。

數據顯示，10年期中國國債收益率近期跌至約1.7%，相比一年前下降咗一個百分點，30年期國債收益率更加跌破2%。市場人士分析，呢種快速下跌反映經濟疲弱，投資機構寧願選擇低風險嘅國債避險，都唔願將資金投入商業項目或者其他用途。

中國人民銀行喺星期三（18日）約談部分金融機構，要求佢哋加強債券投資穩定性，並警告需關注利率風險。市場普遍解讀，當局希望遏制機構過度購買國債嘅行為，避免市場進一步失衡。

雖然官方喺今年第三季報告咗4.6%嘅經濟增長，而全年經濟增長目標鎖定喺「約5%」，但多項指標顯示企業經營壓力、就業困難同地方債務問題已經構成重大挑戰。有報道甚至指出，有地方政府出現拖欠公務員工資嘅情況，進一步暴露出經濟下行壓力。

中央政府此前推出咗一系列刺激措施，包括針對需求疲弱家庭嘅政策工具，但效果顯著有限。雖然部分資金流向地方政府，但整體經濟依然未擺脫低迷，股市嘅短暫反彈亦未能持續。

業內人士指出，中國政府仍然依賴「投資帶動需求」嘅舊模式，企圖透過基建同工業擴張創造就業。不過喺需求極度疲弱嘅情況下，呢種模式能否見效受到廣泛質疑。一名中國投行從業員直言：「當下需求咁低迷，仲有咩值得投資嘅？」呢句說話亦間接反映出中國經濟現狀嘅嚴峻性。

另一方面，《華爾街日報》報道，北京當局正面臨「政策信譽危機」。由於此前承諾嘅經濟支持措施未能如期兌現，市場信心進一步削弱。即使當局加強對市場嘅調控力度，短期內經濟回暖嘅前景依然充滿不確定性。