特朗普的「政治天才」之一在於能讓每位支持者看到自己想看到的他。長期以來，他在公開生活和總統競選中說過許多自相矛盾的話，使得人們可以挑選喜歡的部分，忽視不喜歡的部分，或將之視為誇耀之詞。

投資者似乎也不例外。總統特朗普在11月5日的決定性勝利，激起全球股市一片漲勢，因為投資者將特朗普的勝利視為一種對未來的希望與夢想。這些幻想中，較低的稅收和減少的監管措施將推動全球最大經濟體，並帶動全球經濟的成長。到本周結束時，全球股市相對於選舉日上漲了2.4%。

從股價來看，特朗普似乎對特斯拉的電動車與底特律的油耗車同樣有利；對華爾街與加密貨幣公司均有利；對他誓言保護的美國製造商以及那些被視為「威脅」的墨西哥公司也有利；甚至對油氣公司也有利，儘管他「拼命鑽油」的呼籲可能會影響油價，進而壓低油公司利潤。即使是中國公司股票，儘管在特朗普的貿易戰下可能受創，卻在11月7日當週上漲了2%。

世界很複雜，並非一切都圍繞美國選舉旋轉。11月8日，中國推出了1.4萬億美元的刺激方案，以推動全球第二大經濟體成長；一天前，全球第三大經濟體德國政府崩潰。第四大經濟體日本自10月27日選舉以來也呈現不穩態勢，無政黨獲得多數席位。甚至在美國，投資者的熱情可能更多源於特朗普的決定性勝利，而不是其個人魅力，這場勝利消除了對選後動亂的擔憂。

這一切使得預測未來四年哪些企業會興旺、哪些會衰落成了一場「愚人遊戲」，尤其在特朗普的政策團隊尚未確定之前。因此，本文試圖提出三個大膽猜測。首先，美國公司會優於其他國家公司。其次，在美國，小型上市公司可能比大型企業受益更大。第三，特朗普和其夥伴未必會如「強盜般掠奪」市場。

美國企業總體優於其他國家企業的主要原因在於，無論特朗普當選與否，美國公司一直都表現優異。美國企業規模更大，增長更快，且利潤更豐厚。此外，減稅將直接增加企業利潤，去管制則能削減其他成本。

儘管特朗普的競選承諾是對所有外國商品徵收10-20%的關稅，對中國商品徵收60%的關稅，但在法律和立法的阻礙下，實施的可能性有限。即使如此，美國企業對進口商品的成本提高、對外銷售的報復性打擊，影響相對較小，因為它們通常比中國、歐洲和日本的跨國公司對全球市場的依賴程度更低。即便最糟情況下，美國公司仍能依賴龐大的國內市場。關稅或許不會如特朗普所說的「美麗」，但短期內對企業利潤不一定會產生負面影響。

選後一周，美國最大上市公司指數S&P 500上漲了3.5%，相比之下，中國、日本、墨西哥的指數漲幅較小，歐洲、印度和香港則下跌。儘管如此，美國小型上市公司的Russell 2000指數上漲了5.8%，成為十年來少見的回升。根據Jefferies投資銀行的Steven DeSanctis的研究，小企業的回報已經落後於大型公司約十年。

如今，這些小型企業的前景似乎開始轉好。與大型公司相比，它們在繁瑣的官僚程序中較難獲利，因此去除繁瑣的監管對它們更有利。在特朗普這位自認「首席交易員」的領導下，反壟斷部門可能會允許更多收購，這對小公司股東有利，雖然對買方未必有利。

在關稅戰下，小公司也往往比跨國公司更少受到國際貿易的影響。美國市值前1,500名公司中，選後最受益的是專注於國內市場的GEO集團（主要經營移民拘留中心）和CoreCivic（一家私營監獄運營商）。兩者在三天內漲幅達三分之二，市值合計接近60億美元。

特朗普和其「夥伴」究竟能賺多少，仍然不明朗。自11月5日以來，特斯拉股票上漲約30%，讓埃隆·馬斯克的財富增加了約400億美元，這算是對他在特朗普競選活動中投入的約1億美元的一個不錯回報。然而，特朗普承諾廢除排放規定，這可能會影響特斯拉出售碳排放額度的收入。根據數據，2019至2023年間，這些額度銷售收入佔特斯拉自由現金流的35%。接下來的政策動向將成為馬斯克在影響力上的一個試金石。

至於特朗普的「X」平台的模仿者Truth Social的上市母公司，前景似乎更為模糊。選後一周，該公司的股價經歷波動，最終下跌了10%。投票日當天，公司報告顯示其銷售額為100萬美元，淨虧損達到1,900萬美元。即便擁有總統權力，特朗普也難以違抗財務事實。