美國同英國喺加密資產監管領域再進一步走埋一齊。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）同英國財政大臣里夫斯（Rachel Reeves）喺周一聯合宣布，兩國正式成立一個「跨大西洋未來市場工作小組」（Transatlantic Taskforce for the Markets of the Future），目標係就數碼資產市場提出政策建議，推動國際監管協調。
根據官方聲明，呢個工作小組將研究「短中期合作」同「長期協調」方案，並承諾喺180日內發表一份涉及加密貨幣同更廣泛數碼市場創新嘅深度報告。聲明指出，工作小組會透過「英美金融監管工作小組（FRWG）」定期向兩國財政部門匯報，並提出加強資本市場、數碼資產同創新金融活動合作嘅具體建議。
四大趨勢推動加密融入傳統金融
據富途牛牛嘅分析，現時加密行業有四大趨勢：
呢啲因素令加密貨幣以前所未有嘅深度同廣度滲入傳統金融體系，帶動行業創造數十億美元利潤，但同時都令投資者同監管機構面對全新風險。
事實上，今年7月美國總統特朗普親自簽署國會通過嘅首部加密貨幣法案，為穩定幣建立咗合法性框架。自此之後，銀行、金融科技公司同支付巨頭紛紛入局，測試穩定幣降低交易成本同提高支付效率嘅潛力。
與此同時，加密公司喺公開市場大舉上市，部分上市公司仲直接將財庫資金配置入比特幣等資產，令股價同加密貨幣波動綁死一齊。呢種金融創新帶嚟新機遇，但背後亦暗藏系統性風險。
穩定幣合法化：立法突破打開新市場
穩定幣，簡單講就係一種以美元等法定貨幣一對一錨定嘅區塊鏈代幣，透過持有現金或美國國債等流動資產嚟維持價值，功能類似貨幣市場基金。特朗普簽署嘅新法例，令穩定幣首次獲得國家級別法律承認，推動咗其廣泛應用。
銀行、支付平台紛紛關注，期望用穩定幣實現比傳統電匯更快、更平嘅交易。在部分新興市場，美元穩定幣已經成為對沖通脹同本地貨幣貶值嘅工具。美國國庫券作為穩定幣儲備資產需求因此水漲船高，但另一方面，穩定幣可能分流銀行存款，影響金融體系嘅放貸能力。現時最大嘅爭議焦點之一，係加密平台可唔可以畀穩定幣持有人收息。銀行界認為呢樣嘢會威脅存款基礎，堅決反對；加密行業則希望透過利息吸引用戶。
市場競爭白熱化 新舊勢力爭奪份額
過往由Tether發行嘅USDT（流通量1.71萬億美元）同Circle發行嘅USDC（流通量7400億美元）主導市場，但隨住立法利好，愈來愈多初創、銀行同金融科技公司入場，各自推出美元穩定幣。
Hyperliquid交易所甚至透過競標同投票方式挑選合作發行商，令行業競爭更激烈。新參與者一方面推動應用擴展到跨境支付、財資管理同銀行間結算，但另一方面，過度分散嘅市場結構亦增加系統性風險——一旦有穩定幣崩潰，可能觸發市場信心危機，進一步波及美國國債。
IPO熱潮：加密公司衝擊公開市場
監管環境轉趨友善後，加密公司掀起一波IPO潮。包括Circle、Figure、Gemini同Bullish等公司喺上市首日股價即時飆升。例如，Circle自6月IPO以來，股價狂升超過350%。不過，風險已經被轉嫁到傳統股票市場。由於估值同交易量掛鉤，投資者似乎忽略咗FTX倒閉嘅前車之鑑。未來仲有Kraken、OKX、BitGo同Grayscale等公司排隊上市，行業正推動股票代幣化，透過加密交易所畀海外投資者買到特斯拉同英偉達等美股嘅代幣化版本。
上市公司「幣庫化」：炒作反噬投資者
另一個驚人趨勢，係越來越多上市公司模仿Strategy（前Microstrategy），將公司財庫大舉換成比特幣或其他代幣，變相將自己「幣庫化」。今年已經有逾130間美國上市公司宣布計劃集資1370億美元購買加密資產，當中甚至包括特朗普家族發行嘅World Liberty代幣。
不過，實際表現卻唔理想。據Architect Partners數據，相關股票自宣布買幣後，中位數回報率係-2.9%；喺公告翌日，中位跌幅更達-20.6%。隨住炒作冷卻，呢啲公司嘅市值開始跌穿持有資產嘅實際價值，融資能力受限。納斯達克已經加強審查，部分情況下要求股東批准。換言之，以前可以炒高股價嘅故事，未來可能變成壓力來源。
