綜合《彭博社》、《金融時報》報道，中國國家統計局星期三公佈最新數據顯示，中國工業生產者出廠價格（PPI）同比下跌3.6%，創下自2023年7月以來最大跌幅，亦遠超經濟學家原先預測，通縮狀態更已持續達33個月之久。同時公布嘅消費者物價指數（CPI）意外回升0.1%，結束連續四個月下跌，但專家認為呢次反彈純粹係受惠於政府短期補貼措施，未能真正反映消費市場信心回復。

針對近期愈趨嚴重嘅價格戰現象，北京當局密集透過官方媒體，強烈批評部分企業同地方政府縱容產能過剩，加劇惡性競爭，令企業盈利同員工工資受到沉重打擊。國家主席習近平聯同其他主要官員，近期多次批判市場「內卷」，即過度嘅價格競爭，指令必須立即展開嚴肅整治。

中國嘅PPI自2022年9月以來已陷入長期通縮狀態，令習慣以製造業同出口推動經濟增長嘅政策制定者陷入困境。工廠產品持續價格下跌，企業利潤大受打擊，員工收入更因此受到拖累，形成惡性循環。政府官員面對經濟壓力增加，不得不持續推出更強嘅刺激措施以試圖挽救局面。

與此同時，國際貿易摩擦進一步衝擊出口型企業，特別係電腦、通訊同其他電子產品製造業跌勢尤為顯著。美國總統特朗普嘅貿易關稅措施更令企業未來前景蒙上陰影，令本身已經疲弱嘅內需市場壓力加倍。

中國國家統計局解釋，部分PPI跌幅係因為惡劣天氣阻礙建築項目進行，直接令到原材料價格下降。其中，煤炭開採及洗選業嘅價格按年暴跌22%，創2007年以來最大跌幅，主要原因係中國逐步增加使用可再生能源，導致煤炭需求顯著下降。

另一方面，消費價格嘅短暫上升，主要由油價回升及其他工業消費品價格逐步回穩所帶動。值得注意嘅係，黃金及鉑金首飾價格分別大幅上漲39%及16%，家紡、家電價格亦有所回升，而汽車價格跌幅有所收窄。

電子產品及汽車價格短期內受惠於中央政府推出嘅補貼購買計劃，但多個省份喺上月因撥款不足而一度停止補貼措施。雖然中央政府隨後承諾增撥資金，但經濟學家指出，北京需要推出更具持續性嘅政策，才能真正重振消費市場嘅信心。

彭博經濟研究發佈嘅最新消費信心指數指出，自2024年底中國政府加強支持措施以來，市場信心仍未見明顯改善，主要原因係就業市場前景欠佳及收入增長有限，令消費者仍抱觀望態度。

產能過剩問題亦進一步加劇通縮壓力，雖然北京當局已表明將削減部分產業嘅產量，但分析人士警告，由於地方政府擔心削減產能會導致失業問題，未來幾年價格戰料將持續，難以迅速改善。