最新數據顯示，2023年外資對華投資跌到30年來嘅最低位，去年流入中國嘅外商直接投資（FDI）只有330億美元，比去年暴跌82%。《彭博》分析，依家全球市場正在為人民幣大爆炸做準備。

《彭博》報道，中國國家外匯管理局18日公佈嘅數據顯示，去年中國國際收支數據中，外商直接投資（FDI）只有330億美元，創1993年以來最低，較2022年下滑82%。數據反映北京想吸引更多海外投資以振興經濟，但面臨唔少挑戰。

數據顯示中國疫情封鎖同復甦不如預期，令2023年第三季FDI首次出現下降，呢個情況持續自1998年以來。雖然最後季度有所回升，但新增資金175億美元仍比2022年同期減少三分之一，顯示外國公司因地緣政治緊張同其他地方利率上升而撤資。

對於跨國公司而言，將現金存在海外比留喺中國更吸引，因為已開發經濟體一直提高利率，而北京則一直降低利率刺激經濟。最近對中國企業嘅調查顯示，大多數企業去年削減投資或保持不變，對2024年嘅前景都唔樂觀。

《日經亞洲》則認為，外資撤離中國除咗因為經濟低迷，令企業縮小或退出市場外，北京推出反間諜法同美國對中國出口禁令，都促使更多外資離開。

《彭博》另一篇報道指出，國際投資者而家正尋找用嚟對沖人民幣貶值風險嘅實惠工具。隨住所有期限嘅隱含波動率，都跌至自舊年嚟嘅最低位，期權已經成為對沖人民幣超預期貶值風險最具性價比嘅選擇。

對於離岸人民幣而言，短期隱含波動率自舊年10月見頂以來一直持續下降。而1個月同3個月嘅隱含波動率目前都處於或接近兩年低位，表示期權買家可以以相對低成本獲得保護。至於9個月嘅隱含波動率，即係期限涵蓋11月5日美國總統大選，跌幅唔如短期嘅。不過，呢個指標目前大約係5.3%，接近舊年8月波動率飆升前嘅水平。

Spectra FX Solutions LLC總裁、曾喺滙豐、花旗同野村工作嘅資深外匯交易員Brent Donnelly直言，「而家所有政治焦點都集中喺攻擊中國上」。喺2月初，當美元同離岸人民幣報7.2250時，佢向客戶推薦咗美元同離岸人民幣執行價喺7.60嘅1年期看漲期權 ，因為無論11月邊個當選美國總統，呢種成本低廉嘅對沖可能都會好有效。佢補充道，中國自己嘅經濟問題令人民幣陷於困境，幾乎所有分析都認為人民幣將走向貶值

法國興業銀行嘅策略師Kiyong Seong同Donnelly嘅意見唔謀而合，佢同佢嘅客戶分享喺價格處於「多年低位」嘅情況下，買入3個月美元同離岸人民幣嘅風險逆轉，以對沖貶值風險。佢哋指出，人民幣嘅低波動率主要係因為中國央行過去幾個月嚟中間價冇太大變動。

人民幣嘅交易價可以喺當日中間價上下2%嘅範圍內波動，如果人民幣貶破區間嘅弱端7.25，央行就「唔可避免」地會調低中間價。「之後嘅悲觀市場反應會好強烈，將美元同離岸人民幣推向7.30-7.35嗰個嚴密防守區間。」

美國最新數據都顯示，價格壓力持續存在，令聯儲局出年上半年降息嘅希望變得渺茫，增加咗人民幣貶值嘅壓力。花旗集團、法國興業銀行都建議投資者要準備迎接聯儲局可能嘅加息，而唔係已經反映喺市場價格嘅降息。《I》