馬斯克七月以來捐逾二億七千六百萬美元支持共和黨，其中一億五千八百萬流向參議院領袖基金。佢今次掟巨款，最值得問嘅係：共和黨守唔守得住參議院？錢多，係咪就一定贏？呢兩個問題要分開。

先講兩黨有幾多錢。根據聯邦選舉委員會資料，由2025年一月至今年八月底，共和黨全國委員會總收入約三億一千六百萬美元，民主黨全國委員會約二億二千八百萬。八月底手頭現金，共和黨約一億二千六百萬，民主黨約一千六百九十萬。單睇中央黨部，共和黨資金優勢明顯。不過，總收入包含轉撥、借款等項目，唔可以全部叫做新捐款。

參議院競選委員會又係另一條數。同一期間，共和黨總收入約一億七千七百萬美元，民主黨約一億六千三百萬；但手頭現金，民主黨約三千七百六十萬，共和黨約一千八百七十萬。籌得多，唔代表剩得多，因為兩邊花錢速度唔同。呢啲委員會亦唔係馬斯克捐款嗰個參議院領袖基金。

如果問兩黨整個組織體系，官方已公布、扣除黨內轉撥重複計算嘅上半年數字，係共和黨約七億零二百五十萬美元，民主黨約六億六千六百三十萬，涵蓋全國、州同地方黨組織。但未包括全部候選人及外圍政治組織，所以唔可以再將各種新聞總額直接加埋，聲稱係兩個陣營嘅完整軍費。

富豪支持共和黨，早有先例。金沙創辦人阿德森2021年去世後，妻子米莉婭姆繼續大力支持特朗普。另一個係科赫家族，英文Koch，拼法係K-O-C-H。Charles同David兩兄弟建立咗龐大保守派網絡。不過，支持共和黨唔等於同特朗普一致；科赫網絡曾經支持黑利，同特朗普爭總統提名。

講返選情。目前共和黨有五十三個參議院席位，民主黨連同兩名合作嘅獨立議員有四十七席。十一月三日改選三十五席，共和黨守二十二席，民主黨守十三席。民主黨要淨增四席，先取得五十一席多數；如果五十對五十，副總統萬斯可以投決定票，共和黨仍掌握控制權。

共和黨面對挑戰嘅七個主要州，係緬因、北卡、俄亥俄、阿拉斯加、艾奧瓦、得州同堪薩斯。民主黨則要守住佐治亞、密歇根同新罕布什爾。路透社十月十二日報道，北卡民主黨持續領先，其餘多場仍然拉鋸。民主黨若守住自己席位，再贏緬因、北卡，加另外兩個共和黨州，就可以翻盤。但七個州有競爭，唔代表七席都會失守。

共和黨陣營喺得州已花約二億一千萬美元，俄亥俄外圍開支約一億四千三百萬，密歇根約八千六百萬。呢啲唔係全部由馬斯克支付。大量開支有時反映優勢，有時反而係救火：原本以為安全嘅席位，突然要投入巨款防守。單睇銀碼，判斷唔到勝負。

籌款多嘅候選人經常贏，但可能因為佢本身受歡迎、有勝算，所以吸引更多捐款。要分辨錢嘅效果，Levitt比較同兩名候選人多次交手嘅眾議院選舉，盡量控制候選人同選區原有差異。研究估計，額外開支嘅效果，比以往估算細得多。

佢後來概括：其他條件相若，開支增加一倍，得票率大約只增加一個百分點；減半，亦大約只減一個百分點。即係錢翻倍，票唔會翻倍。但要講清楚，一個百分點喺極接近嘅選戰，已經可以決定勝負。呢個係歷史樣本嘅估算，亦唔係每場選舉通用嘅公式。

所以我會將個理論講成：你唔可以窮到連基本宣傳、團隊同接觸選民都做唔到；但有咗足夠資源之後，再加錢未必改變選民判斷。後續實驗研究亦發現，挑戰者嘅競選活動可以有效，而現任者增加活動未必提升得票率。效果要睇候選人、競爭程度同錢點樣用。

我嘅判斷係，馬斯克可以幫共和黨補資源，尤其係拉鋸州嘅動員，但佢唔可以買到一個預先確定嘅結果。選民如果不滿生活成本、戰爭或者候選人表現，播多幾次廣告未必解決問題。今次參議院確實有翻盤可能；真正要睇嘅，係民主黨能否守住原有席位，再搶足四席。錢提供競爭能力，選民先決定勝負。