馬斯克（Elon Musk）旗下兩大王牌企業特斯拉（Tesla Inc.）同SpaceX，最近聯手搞起一個名為「Terafab」嘅超巨型晶圓廠計劃，呢個消息一出，即刻惹來市場熱議。Wedbush分析師團隊直指，呢個耗資高達250億美元嘅項目，唔單止係解決AI晶片短缺嘅救命丹，更可能係兩家公司最終合併嘅第一步，最快2027年就落實。呢個消息喺全球科技界同投資市場引起震盪，尤其香港投資者對特斯拉股價同AI概念股一向敏感，呢一役勢必掀起新一波炒作熱潮。

根據Wedbush分析師喺前日發表嘅研究報告，Terafab將喺特斯拉位於德州嘅超級工廠（Giga Texas）內興建，總投資額高達250億美元，規模之大，堪稱人類歷史上最大嘅半導體晶圓廠。呢個項目由兩座先進晶圓廠組成，初期每月產能預計達到10萬片晶圓，之後逐步擴大到每月100萬片，相當於台積電全球產出嘅近七成。廠房將一條龍涵蓋晶片設計、微影、製造、記憶體生產、先進封裝同測試等全流程，目標每年生產1,000億至2,000億顆客製化AI同記憶體晶片，主要供應特斯拉嘅全自動駕駛系統（FSD）、即將推出嘅Cybercab自駕計程車，同Optimus人型機器人生產線。

Wedbush指出，馬斯克旗下企業對AI算力嘅需求早已遠超現有供應商能力。目前全球AI算力產出每年大約只有20吉瓦（GW），但馬斯克嘅公司需求已經遠遠超出呢個數字，僅達需求嘅2%。台積電同三星電子（Samsung Electronics）雖然一直擴產，但速度始終追唔上馬斯克嘅野心。Terafab正正係為咗打破呢個瓶頸而生，逐步放量產能，確保特斯拉未來幾年穩坐「AI強權」（AI powerhouse）寶座。分析師團隊更補充，喺晶片同記憶體供應嚴重短缺嘅情況下，Terafab將成為特斯拉AI戰略嘅基石。

更勁爆嘅係，Wedbush相信Terafab唔止係一個晶片廠咁簡單，更加係特斯拉同SpaceX最終合併嘅前奏。分析師團隊喺報告中明確寫道：「我哋亦相信呢個係特斯拉同SpaceX最終合併嘅第一步，時間點很可能落喺2027年。」呢個猜測一出，即刻令市場沸騰。特斯拉股價喺消息傳出後短線反彈，投資者開始憧憬兩家公司合併後嘅協同效應，包括共享AI技術、太空數據中心同地面機器人應用。SpaceX一直專注太空領域，近年更涉足軌道數據中心，而特斯拉則集中地面AI同自動駕駛，兩者合併後，技術同資源整合將產生爆炸性增長。

巴克萊（Barclays）分析師亦對呢個項目睇高一線，預測Terafab嘅資本開支將遠超市場預期，可能引爆高達數兆美元嘅設備採購需求。艾司摩爾（ASML）、應用材料（Applied Materials）等半導體設備巨頭，將成為呢場豪賭下嘅最大受益者。巴克萊指出，雖然特斯拉今年早前已預告2026年資本開支超過200億美元，但Terafab計劃勢必令呢個數字進一步爆升。SpaceX同最近併入SpaceX嘅xAI亦可能分擔部分資金，減輕特斯拉單方面壓力。

呢個Terafab計劃，其實早喺3月21日由馬斯克親自喺德州Austin一個活動上宣布，當時佢形容呢個係「人類歷史上最史詩級嘅晶片製造工程」。廠房將建喺Giga Texas北校園，規模龐大到足以媲美現有最大建築。馬斯克一直強調，現有供應鏈已無法滿足旗下企業對先進晶片嘅饑渴，尤其AI5、AI6等新一代晶片，同專為太空設計嘅抗輻射晶片。Terafab將垂直整合整個生產鏈，從設計到封裝一手包辦，徹底擺脫對外部代工廠嘅依賴。

Wedbush團隊同時維持對特斯拉嘅樂觀目標價，暗示潛在升幅高達57.5%。如果Terafab順利推進，同埋合併傳聞持續發酵，相信會進一步刺激特斯拉股價同相關供應鏈股。呢個合併猜測無疑為未來IPO同併購市場增添想像空間。

不過，分析師亦提醒，Terafab時間表仍存在不確定性，興建過程可能面對土地、能源供應同監管挑戰。馬斯克以往嘅大膽承諾，有時會因技術或資金問題延遲，但今次有SpaceX同xAI合力，成功機會似乎更高。無論如何，Terafab標誌住馬斯克帝國正朝住一個更緊密整合嘅方向前進，從電動車、機器人到太空探索，全部都將由自家晶片驅動。呢場「晶片大戰」唔單止改變特斯拉同SpaceX嘅命運，更可能重塑全球AI同半導體產業格局。