美國貿易代表署（USTR）於美東時間 11 日正式宣布，根據《1974年貿易法》第 301 條款，針對包括中國、歐盟、台灣、日本、南韓在內嘅 16 個主要貿易夥伴啟動新一輪調查。今次行動被外界解讀為特朗普喺「對等關稅」方案被最高法院判定違憲之後，為咗重建關稅壁壘而設嘅「備案」，目的係趕喺 7 月現有臨時關稅到期前，搵到新嘅加稅法理依據。

今年 2 月，美國聯邦最高法院裁定總統無權單方面實施「對等關稅」，令特朗普政府嘅貿易議程一度受挫。不過，美方動作極快，今次重啟 301 調查明顯係「有備而來」。美國貿易代表格里爾（Jamieson Greer）喺簡報會上直言不諱：「政策目標從來無變過，只係工具會因應法院判決而有所調整。」

格里爾指出，今次調查重點會擺喺「製造業結構性產能過剩」問題上。美方認為，唔少貿易夥伴嘅生產能力已經嚴重脫離全球市場需求，搞到美國本土生產者利益受損。美方目前依據第 122 條款課徵嘅 10% 臨時關稅將於 7 月 24 日到期，特朗普曾揚言要將稅率加碼到 15%，而 301 調查嘅結論，正正就係支撐呢項增稅計劃嘅關鍵。

值得留意嘅係，台灣今次亦被列入首波調查名單。USTR 點名指出，台灣喺「半導體晶片」同「電子產品」兩大領域存在產能過剩嘅疑慮。

雖然業界普遍認為，台積電（TSMC）主導嘅先進製程（如 3 奈米、2 奈米）目前依然「供不應求」，甚至係美國爭相拉攏嘅對象，基本上無太大風險；但係，非先進嘅「成熟製程」就未必咁樂觀。隨着各國積極擴產，成熟製程面臨價格戰壓力，美方極有可能以此為藉口加徵關稅，以保護其國內如 Intel 等廠商嘅舊有產能。台灣經濟部對此表示會密切關注，並協助廠商做好風險控管。

除咗中、歐、台、日、韓之外，今次調查範圍仲涉及墨西哥、印度、新加坡、越南、泰國同馬來西亞等。USTR 列出咗 20 個「產能過剩重災區」產業，包括：

• 高科技類：半導體、機器人、電池、衛星、太陽能模組。

• 傳統製造業：鋼鐵、鋁、水泥、化學品、玻璃。

• 消費與運輸：汽車、運輸設備、船舶、加工食品。

美方提出咗三大評估指標：第一係對美貿易順差係咪長期高企；第二係產能利用率係咪偏低（即係「唔使咁多產能都硬要生產」）；第三係政府有無提供不公平補貼。

除咗針對產能嘅調查，格里爾仲透露，美方會喺本週四（12日）另外啟動一項針對「強迫勞動」嘅 301 調查。呢項調查嘅範圍更廣，預計涵蓋超過 60 個國家，旨在全面禁止涉及強迫勞動嘅商品進入美國市場。呢一連串動作，顯示出特朗普政府試圖透過「多線作戰」，徹底重塑全球供應鏈，逼使製造業回流美國。

有貿易專家分析指，今次 301 調查猶如一場「預設結論嘅審判」。美國目前正值與中方磋商嘅敏感時期，財政部長貝森特（Scott Bessent）本週正喺巴黎為月底嘅「特習會」鋪路。特朗普選擇喺呢個時機大動作出手，無疑係想增加談判籌碼，確保美國喺製造業回流同削減貿易逆差方面攞到實際利益。