國際貨幣基金組織（IMF）發布最新《世界經濟展望》更新報告，出乎意料將2026年全球經濟增長預測上調至 3.3%，較去年10月嘅預測高出0.2個百分點。報告形容目前全球經濟係「喺分歧中保持穩定」（Steady amid Divergent Forces），雖然表面睇落去風平浪靜，但IMF首席經濟學家古蘭沙（Pierre-Olivier Gourinchas）警告，呢種「韌性」其實好脆弱，全靠人工智能（AI）投資熱潮同各國政府「泵水」救市，先至抵銷到 **特朗普（Donald Trump）貿易保護主義帶嚟嘅衝擊。

美國方面，IMF預計2026年增長可達2.4%，比之前估計高咗0.3個百分點。報告指出，雖然特朗普政府嘅關稅政策令通脹回落速度慢過預期，但美國企業喺AI基礎設施上嘅瘋狂投資，成為咗經濟嘅強心針。科技巨頭帶動美股同實體經濟，令美國表現繼續領跑發達國家。

至於中國，IMF亦將2026年增長預測上調至4.5%（原預測為4.2%）。呢個調整主要係因為北京當局推出咗一系列刺激內需措施，加上早前中美達成嘅「關稅休戰」協議（有效期至2026年11月），暫時緩解咗出口商嘅燃眉之急。不過，報告都隱晦提到，中國樓市危機依然係最大隱憂，如果處理唔好，隨時會拖累成個亞太區。

相比起美中嘅熱鬧，歐洲經濟就顯得斯人獨憔悴。雖然IMF將歐元區2026年增長微調升至 1.3%，主要受惠於德國新任總理默茨政府承諾加大公共開支，但整體復甦動力依然疲弱。

最令市場「心寒」嘅係，地緣政治風險由始至終都係一個計時炸彈。據外媒報導，特朗普早前因為想收購丹麥屬地格陵蘭被拒，竟然喺1月17日威脅要對多個歐洲國家加徵關稅。IMF報告雖然無直接點名呢單「花邊新聞」，但就特別提到「美歐貿易緊張局勢」係未來一年嘅重大風險。古蘭沙直言，如果貿易戰再次升級，或者AI泡沫爆破，全球經濟隨時會「硬著陸」。

通脹方面，IMF預計2026年全球通脹率會由2025年嘅4.1%回落到3.8%。雖然大方向係向下，但美國因為有人工智能投資推高需求，加上關稅成本轉嫁，通脹壓力依然「硬淨」。這意味著聯儲局嘅減息步伐可能無市場想像中咁爽快，高息環境可能仲要維持一段時間，對於供樓人士同借貸企業嚟講，絕對唔係好消息。