在全球供應鏈加速重組嘅大背景下，玩具市場正演繹住一場激烈嘅貿易拉鋸戰。隨住地緣政治升溫，美國政府針對中國進口玩具嘅關稅大幅上調，原本被市場寄予厚望、視為最具潛力替代生產基地嘅印度，喺實踐過程入面卻陷入咗意想不到嘅成本困局。雖然宏觀政策環境望落對印度極之有利，但印度製造業喺面對中國深厚嘅產業根基時，依然顯得步履蹣跚，短時間內根本難以填補市場留落嚟嘅巨大空缺。呢場「龍象之爭」喺玩具領域嘅發展，突顯咗單靠政策補貼同關稅壁壘，並唔足以喺短期內顛覆幾十年嚟建立嘅產業生態。

回顧三年前，企業家巴布（Vijendra Babu）喺班加羅爾近郊創立咗印度規模最大嘅玩具工廠。呢座兩層高嘅現代化廠房，喺落成之初曾被視為印度擺脫對華依賴、轉向自主製造嘅里程碑。當時，國際玩具巨頭包括美泰兒（Mattel）同孩之寶（Hasbro）紛紛遞出橄欖枝，尋求建立長期嘅合作夥伴關係，希望將印度打造成全球新嘅供應核心。當時嘅社會氛圍充滿樂觀，認為喺特朗普及拜登政府接連對華施壓之下，印度嘅人口紅利將會轉化為強大嘅出口動力。

然而，隨住全球貿易戰進入深水區，現實嘅骨感逐漸侵蝕咗最初豐滿嘅理想。踏入2025年，美國政府將中國玩具嘅關稅門檻推高到50%嘅驚人水平，雖然最終實際執行嘅水平大約落在47%至47.5%之間，但呢個數字已經足以引發市場劇震。據統計，相關政策直接導致中國製玩具喺美國零售市場嘅價格平均升咗30%。喺極端成本壓力嘅驅使下，美國大型零售商紛紛將目光轉向東南亞同南亞，試圖尋找更具性價比嘅供應來源。呢個本應係印度玩具業迎來爆發式增長嘅絕佳時機，但實際情況卻事與願違，暴露出印度製造業嘅多重硬傷。

印度玩具業嘅崛起路徑，好大程度上係依賴總理莫迪政府嘅強力干預。自2021年起，德里當局大力推動「生產連結激勵計劃」（PLI），旨在通過財政補貼同政策傾斜，誘導跨國企業將供應鏈轉移到印度本土。從數據睇，呢項政策初期確實見到成效，印度玩具產值由2020年嘅1.67億美元，迅速膨脹到2024年嘅超過15億美元。不過，呢種由政策驅動嘅增長喺2025年初就觸及咗天花板。隨住中國玩具出口商展現出極強嘅價格韌性，加上中國工廠透過自動化提升效率嚟抵銷關稅影響，印度玩具嘅出口增速開始出現明顯停滯，反映出單純嘅補貼難以支撐長期嘅競爭力。

分析指出，印度玩具業面臨嘅障礙係多維度嘅，首先就係勞動力效率同成本之間嘅矛盾。雖然印度擁有龐大嘅年輕人口，但喺專業技術培訓、工藝成熟度以及生產自動化水平上，依然遠遠落後於擁有數十年外貿加工經驗嘅中國工廠。印度工人嘅平均生產率仍然偏低，導致單位產出嘅人力成本並無想像中咁有優勢。其次，產品品質嘅穩定度亦係國際品牌最擔憂嘅環節。喺玩具行業，安全標準同工藝精細度係完全無馬虎嘅空間，而印度好多中小企業喺質量管理體系嘅建立上依然進展緩慢，難以應付美國或歐洲嚴苛嘅安全認證。

更深層次嘅問題，在於供應鏈嘅完整度同物流體系嘅效能。玩具製造唔係單純嘅組裝，上游涉及模具研發、塑料化工、電子零件及包裝印刷等數十個配套產業。中國喺呢啲領域擁有極高嘅「集聚效應」，可以喺極短時間內完成從設計到量產嘅轉化。相比之下，印度的基礎設施建設雖然有進步，但物流港口嘅轉運效率低、內陸運輸成本高昂。甚至有分析指出，呢啲額外嘅物流開支，基本上已經抵銷咗PLI計劃提供嘅4%現金回饋優勢。

喺呢場全球供應鏈嘅博弈入面，雖然美國積極推動「友岸外包」，希望將訂單由中國轉移去印度，但企業逐利嘅本質令到呢種轉移充滿變數。印度如果要真正承接起「世界工廠」嘅稱號，單靠關稅保護同政府補貼顯然唔足夠，更需要喺教育培訓、基礎設施配套以及簡化行政審批上落苦功。2025年嘅數據畀咗印度玩具業一個深刻嘅警示：喺一個高度全球化嘅市場，競爭力嘅核心始終係效率與品質，而唔係單純嘅地理位置替代。面對中國展現出嚟嘅強大供應鏈韌性，印度製造嘅路依然漫長而艱辛。