AMD同OpenAI近日宣布建立一項為期多年、涵蓋多代產品嘅戰略合作夥伴關係，計劃喺未來幾年內部署總計6GW嘅AMD GPU運算基礎設施。呢項合作規模相當於OpenAI早前同輝達（Nvidia）簽訂10GW AI基礎設施協議嘅六成，充分反映OpenAI對AMD GPU硬件同軟件發展嘅高度信任。呢份歷史性協議唔單止為AMD打開數據中心GPU市場嘅新機遇，更被視為有望令佢嘅市占率由目前嘅個位數攀升至雙位數水平。
外資摩根大通（J.P. Morgan）最新報告指出，呢項合作將促進AMD同超大規模雲端業者及AI實驗室嘅合作，滿足未來幾年對AI運算能力急速增長嘅需求。報告估計，6GW嘅AMD GPU部署計劃喺2027年至2030年間，將為AMD帶嚟每年約350億至380億美元嘅年化營收。相較華爾街對AMD 2027財年嘅普遍預期，呢項合作預計每年可額外增加300億至350億美元收入，推高每股盈餘（EPS）約4至4.5美元，相比現時7.6美元預測，代表約五至六成嘅增長幅度。
OpenAI預定喺2026年下半年開始部署AMD嘅MI450 GPU。由於雙方簽訂嘅認股權證協議將於2030年10月到期，分析師預期6GW基礎設施部署會喺四年內完成。若以輝達每1GW AI基礎設施可產生約350億美元營收為基準，其中約300億美元屬運算收入計算，考慮到AMD採取較輝達低約兩成嘅定價策略，每GW運算收入估約250億美元，6GW總收入可達1500億美元，若喺四年內完成部署，年化收入介乎370億至380億美元。
另一個估算方法係以單顆GPU價格推算：輝達VR200機架系統每顆GPU售價約7萬至7.5萬美元，而AMD以約八折定價，即每顆5.7萬至6萬美元，推算每GW收入約238億至252億美元，四年內年化收入同樣約357億至378億美元。
作為協議一部分，AMD向OpenAI發行最多1.6億股嘅認股權證，並按效能里程碑逐步行使。呢項安排有助激勵雙方長期合作，亦展示對AMD未來潛力嘅信心。若OpenAI於2030年完全行使權證，將持有AMD約一成股權，成為最大單一股東。首批股份預計於2027年上半年首個GW部署完成時行權，最後一批將喺2030年下半年6GW部署結束時行權，定價為每股600美元，約為現價三倍。若要達到呢個目標，AMD EPS需提升至20至24美元，意味著資料中心GPU年收入需達1100億至1400億美元，市占率提升至20%至25%，大致等同佢喺遊戲GPU市場嘅份額。
OpenAI近年積極擴展AI運算基礎設施，除咗同輝達簽訂10GW協議外，亦計劃喺2025年底前新增五個AI數據中心。AMD同OpenAI嘅合作進一步突顯AI運算需求嘅爆炸式增長。摩根大通指出，GPU容量擴張唔會影響OpenAI針對客製化AI ASIC晶片嘅開發計劃，後者市場規模預計最終會超越GPU。該行對AMD維持「中性」（Neutral）評級，但強調呢項協議對AMD硬件同軟件發展路線圖係重大認可，為佢喺競爭激烈嘅數據中心GPU市場中奪取更多市占奠定關鍵基礎。呢次合作不但為AMD帶嚟龐大營收潛力，亦標誌住佢喺AI運算生態圈中嘅重要里程碑。
