中國正處於起草第十五個五年規劃嘅關鍵時刻，呢份針對2026至2030年經濟同社會發展嘅藍圖，承載住中央高層嘅政策重點同全國期待。作為自1949年以嚟歷次五年計劃嘅新篇章，今次規劃唔單止係要推動經濟結構轉型同高質量發展，仲被寄望可以為日益嚴峻嘅地方政府財政困境搵到出路。多年以嚟，地方財政嚴重依賴賣地同增值稅收入，但隨住樓市降溫同經濟放緩，呢兩大收入支柱急跌，迫使中央要作出艱難取捨，地方政府缺錢嘅問題亦成為經濟穩定一大挑戰。

地方財政危機嘅根源好清楚。賣地收入曾經係地方金庫嘅主要來源，特別係樓市火爆嗰段時間。不過，隨住樓市轉冷，賣地收入大幅下滑。根據財政部數據，2024年全國土地出讓收入較2022年高峰跌咗近四成。同時，因為消費疲弱同經濟放慢，增值稅收入亦下跌，加重地方財政壓力。債務問題更加令人憂慮，截至2024年底，地方債務餘額已突破40萬億元人民幣，約佔GDP三分之一。好多地方政府要靠發債或者中央轉移支付頂住，但呢啲措施頂多係短期補救，解決唔到根本問題。

為填補財政缺口，各地加強徵稅執法。3月底，湖北一宗新聞引起全國震動：有居民因冇申報海外收入，被追補141萬元人民幣（約20萬美元）稅款同罰金。事件除咗震懾高收入群體，亦突顯地方政府急於搵新收入來源。不過，呢種「高壓式」徵稅或會引發社會反彈，長遠難以持續，反映出地方財政困境嘅複雜性。

第十五個五年規劃被視為化解危機嘅關鍵窗口，預計2026年初正式出台。中央可能會透過多種措施減少對賣地收入依賴，例如提升個人所得稅徵收效率、推動財產稅或環境稅。部分城市已經試點財產稅，但全面鋪開仲要克服政治同技術難關。另一方面，過去靠大規模基建拉動經濟，導致債務不斷膨脹，未來規劃或會轉向綠色能源、數碼經濟同高科技產業，以追求可持續發展，同時減輕財政負擔。中央同地方之間嘅財政分配改革亦係焦點，有專家建議增加中央轉移支付，或者重新劃分稅收比例，以舒緩地方壓力。不過，要平衡中央控制權同地方自主性，將會係一場微妙博弈。

雖然五年規劃提供咗框架，但執行難度唔細。經濟增速放慢限制咗收入增長，樓市持續低迷亦難令賣地回到舊時水平；至於新增稅種同稅改，亦可能觸動企業同民眾利益，引起反彈。經濟學者張明就指出：「五年規劃可以定方向，但成效最終要睇地方政府嘅執行力同中央支持力度。」佢認為，若果唔正視結構性問題，地方財政危機可能會持續惡化。