美國科技股昨日遭遇劇烈拋售，市場對生成式人工智慧（AI）投資過熱嘅疑慮達到頂點，引發華爾街最具投機性嘅公司股價大幅下挫。代表科技股嘅那斯達克綜合指數收盤重挫1.4%，創下自8月1日以來最大單日跌幅。軟件公司Palantir Technologies Inc.股價暴跌9.4%，晶片製造商Arm Holdings plc下跌5%。相較之下，藍籌股為主嘅標準普爾500指數（S&P 500）跌幅較小，僅下滑0.7%，顯示市場對科技股嘅信心尤為脆弱。呢波拋售反映咗投資者對AI投資熱潮嘅重新評估。過去兩年，生成式AI技術嘅快速發展帶動科技股強勁上漲，尤其係輝達（NVIDIA）等AI晶片相關公司成為市場焦點。然而，隨住估值因投資熱情而飆升，市場開始質疑呢啲投資能否轉化為實際收益。

麻省理工學院（MIT）NANDA（Networked Agents and Decentralized AI）計劃發布嘅最新報告成為市場動盪嘅導火線。該報告基於150位企業領袖嘅訪談、350名員工嘅調查以及300個公開AI項目嘅分析，揭示咗一個令人震驚嘅事實：95%嘅生成式AI試辦項目未能產生顯著嘅財務回報，僅5%嘅項目實現咗數百萬美元嘅價值。報告指出，許多企業將超過一半嘅AI預算投入銷售同行銷領域，卻忽略咗後台自動化所能帶嚟更高嘅回報，例如降低外包成本、減少外部機構費用同提升運營效率。報告作者之一Aditya Challapally表示，從專業供應商購買嘅AI工具成功率約為67%，而企業內部開發嘅系統成功率僅為三分之一，尤其係金融服務等高度監管行業中，內部開發嘅失敗率更高。一名管理數十億美元規模嘅美國科技基金交易員坦言：「呢份報告真係嚇壞咗市場。投資者原本對AI嘅期望極高，但而家開始意識到，許多項目只係停留喺實驗階段，無法轉化為實際利潤。」

OpenAI執行長Sam Altman日前亦警告，AI市場可能正處於泡沫之中。他坦言，部分投資者嘅過度樂觀可能導致重大損失，「我並唔想淡化呢一點，會有一段非理性嘅繁榮期。」不過，他同時強調，長期嚟睇，AI對社會嘅價值將會係巨大的，可能改變多個產業嘅運作模式。報告仲提到，所謂嘅「影子AI」，例如ChatGPT等未經企業授權使用嘅工具，正在企業內部廣泛應用，進一步突顯咗企業喺AI管理上嘅挑戰。呢啲工具雖然靈活，但喺企業環境中難以適應特定工作流程，導致效果不彰。此外，先進企業已開始試驗「代理AI」，呢類系統能自主學習並適應環境，可能係未來企業AI發展嘅方向。

儘管報告揭示咗當前AI投資嘅困境，部分專家仍然對AI嘅長期潛力持樂觀態度。報告中嘅成功案例顯示，專注於特定問題並同供應商合作嘅企業，能夠實現顯著嘅收益。例如，一家醫療公司透過同供應商合作，利用AI加速藥物研發，將開發時間縮短40%。為應對當前挑戰，專家建議企業採取階段性策略，優先選擇成熟嘅外部AI解決方案，投資於員工培訓，並確保數據基礎設施完善。財務長應將AI投資視為資本支出，明確要求回報時間表同可擴展性證明。隨住生成式AI技術嘅成熟，企業如果能調整策略，專注於高回報嘅應用場景，仍有望喺未來脫穎而出。