歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）喺葡萄牙辛特拉 ( Sintra ) 舉行嘅年度央行會議上指出，新冠疫情同俄烏衝突等地緣政治事件，令全球經濟面對前所未有嘅不確定性，令通脹預測變得更加複雜。供應鏈頻頻受阻，逼使企業不斷調整價格，呢種結構性轉變已經成為新常態，影響範圍遠超近期通脹爆發。拉加德強調，歐洲央行必須將極端情境納入政策考量，透過清晰溝通，向公眾揭示潛在風險，以提升透明度，避免傳遞虛假嘅確定感。

回望2022年，俄烏戰事推高能源價格，令通脹率一度升至近8%，遠超原本預測嘅5.5%。最悲觀嘅通脹情境成為左現實。疫情期間，消費者支出由服務業轉向居家產品，加劇價格波動。情境分析已成為央行應對動盪時期不可或缺嘅工具，幫助掌握通脹可能波幅。

歐洲央行現已成功將通脹率穩定喺接近2%嘅目標水平。5月通脹率錄得1.9%，略低於目標，促使央行連續第八次下調基準利率。上月存款便利利率降至2.00%，主要再融資操作利率降至2.15%，邊際貸款便利利率則降至2.40%。最新預測顯示，2025年通脹率預計為2.0%，比之前預測嘅2.3%有所下調；2026年預期進一步跌至1.6%，到2027年受能源價格回落同歐元走強影響，將回升至2.0%。呢啲調整旨喺支持經濟增長，同時保持對價格壓力嘅警惕。

但全球經濟前景依然充滿挑戰。美國總統特朗普威脅提高關稅，進一步加劇對增長同通脹嘅不確定性。歐盟同美國正爭取喺9日前達成貿易協議，對歐洲未來經濟政策影響深遠。與此同時，中國正積極深化同歐洲嘅經濟關係，作為應對特朗普政策壓力嘅戰略之一。中國外交部長王毅已於1日展開為期七日嘅歐洲之行，途經比利時、德國同法國，期望強化中歐夥伴關係，共同維護多邊主義同自由貿易。

雖然2024年中歐貿易總額高達7850億美元，但歐盟對高達3571億美元嘅貿易逆差表現審慎。歐盟對中國電動車加徵關稅，中方隨即以對法國干邑實施報復性關稅回應，雙方貿易摩擦升溫。特朗普已對中國商品實施145%關稅，而對歐盟嘅談判則展期至7月9日，歐盟此刻正喺地緣政治夾縫中謹慎取態，爭取喺7月底歐中峰會前促成貿易降溫。

辛特拉會議被譽為歐洲版「Jackson Hole」會議，吸引多國央行掌舵人出席。7月2日，聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）將聯同拉加德、英格蘭銀行行長貝利（Andrew Bailey）、韓國銀行行長李昌鏑（Chang-yong Rhee）同日本銀行行長上田一夫（Kazuo Ueda），共同討論貿易緊張、地緣風險同氣候變化對全球經濟嘅影響。拉加德重申，央行要保留政策靈活性，善用情境分析預測未來風險，確保政策穩健可靠。

歐洲央行近年喺穩定物價方面表現出色，但面對充滿變數嘅國際局勢，未來決策必須更審慎。