過去數月以來，美元兌多種主要貨幣大幅走軟，引發國際金融市場廣泛關注。根據《路透社》報道，截至本週，美滙指數（DXY）自年初以來已下跌超過8%，創下自2021年以來最大跌幅。呢一波美元貶值原因繁多，牽涉到美國內部政策走向、國際貿易變化同全球市場結構嘅深層轉變。

市場普遍認為，美國總統特朗普推動嘅貿易保護主義政策係導致美元疲弱嘅其中一大因素。美國國家經濟委員會前主任薩默斯（Lawrence Summers）指出：「當前嘅對外關係策略，對全球投資者信心構成咗挑戰，而美元就係首先反映呢種信心變化嘅指標。」

同時，部分新興市場同發達國家近年亦加快咗去美元化進程。俄羅斯、中國同巴西等國陸續減持美元儲備，轉向使用歐元、人民幣同黃金等替代資產。根據《Axios》報道，呢種策略唔單只出於地緣政治考慮，仲反映出對美國財赤與債務持續惡化嘅憂慮。

高盛首席經濟師哈祖斯（Jan Hatzius）接受《路透社》訪問時直言：「美元仲未見底，我哋預期未來幾個月會繼續受到壓力。投資者對美元嘅信仰正逐步削弱，呢種情況可能會重塑全球資金配置方向。」

美元走弱對全球經濟嚟講可謂一體兩面。對美國出口商而言，弱勢美元有利於產品喺海外更具競爭力。美國商會國際事務副主席米勒（Myron Brilliant）指出：「短期內出口企業會受惠，但長遠嚟講，市場不穩定性或會抵消匯率帶嚟嘅優勢。」

不過，美國本土消費者就可能面對進口價格上漲壓力。特別係能源、電子產品同日常用品方面，一啲企業已經透露下半年可能會調整零售價格。《Business Insider》報道指出，美元貶值可能會推高暑假旅遊同購物開支，影響家庭預算。

對新興市場國家而言，美元走弱一般有助減輕外債壓力，但喺目前利率高企加上地緣風險升溫嘅背景下，資金流向同本地貨幣穩定性仍面對唔少挑戰。國際清算銀行（BIS）早前亦警告，若美元貶值轉為恐慌性資本外逃，或會加劇金融市場動盪。

儘管美元而家面對壓力，其作為全球儲備貨幣嘅主導地位短期內仍難以動搖。根據國際貨幣基金組織（IMF）數據，截至2025年第一季，全球央行外滙儲備中仍有約58%為美元資產。不過，人民幣同歐元儲備比重正持續上升。

評論普遍認為，美國如果唔喺財政政策同國際合作上作出實質調整，美元長期地位有機會被動搖。哈佛大學國際經濟學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）分析話：「當市場開始質疑一個國家制度穩定性同政策延續性時，其貨幣地位自然會受到重新評估。」